Сегодня большинство аналитиков прогнозирует снижение объема сделок относительно слияния и приобретения (M&A) в нынешнем году из-за проблем в Еврозоне, которые грозят повлиять на замедление экономического роста и даже ввергнуть в рецессию рынки. В тоже время замруководителя «Эрнст энд Янг» (Международная практика консультационных услуг по сделкам) Пип МакКрости говорит о возможности рынка M&A развиваться более динамично, чем прогнозируется. Для этого предположения есть определенные причины.
Двенадцать причин для благоприятного прогноза на нынешний год:
1. Уверенность, несмотря на серьезные выводы.
Две трети глав компаний международного класса с высоким уровнем капитализации уверены, что ситуация является, как минимум, стабильной, и рынки будут достаточно благополучны. Такой оптимизм выражают ТЭК, нефтегазовая, металлургическая и добывающая промышленность.
2. Рынок M&A сохранит активность в 2012 году.
В 2011 году на рынке M&A отмечен рост на 7%. Данный уровень мог бы быть более высоким. Однако не могло не повлиять то, что во II полугодии снизился кредитный рейтинг США и в Еврозоне начался кризис, которые привели к существенному снижению объемов сделок на рынке слияния и приобретения на 24% от уровня I полугодия. Вместе с тем, значительная часть международных компаний, а именно 41%, планирует осуществление сделок в 2012.
3. Присутствие средств
У крупных компаний международного уровня с инвестиционным рейтингом остается доступ к кредитным фондам международного рынка, тогда как многие другие предприятия могут иметь сложности в привлечении кредитов из-за ухудшения ситуации в евроэкономике. К тому же, крупные компании имеют достаточный объем свободных средств, благодаря чему кредиты им вообще могут не понадобиться. Общий объем накопленных средств превосходит 2,3 трлн долларов, что является сопоставимым с суммарным объемом сделок рынка в 2011 году.
4. Положительный эффект от антикризисных мер 2009 года.
На протяжении последних лет повышенное внимание направлено на рост операционной эффективности и результативности бизнеса. Компании смогли усилить балансы, сократить расходы, снизить финансовые риски. Предприятия с высокой капитализацией смогли улучшить структуру капитала, благодаря продлению сроков кредитования, снижению процентных трат.
5. Готовность к консолидации.
Одной из самых важных движущих сил сделок M&A в некоторых сегментах экономики станет желание достичь лидирующих позиций на рынке. Прошлый год отметился ростом количества слияний, а также приобретений в здравоохранении, в сфере наукоемких технологий, например сделка Microsoft по приобретению компании Skype. Повысился спрос в 2012 году на ценные патенты и продукты интеллектуальной собственности, в результате конвергенции технологий: облачных, беспроводных и мобильных.
6. Возможность возврата фондов прямых инвестиций
Число сделок M&A с участием прямых инвестиций в прошлом году возросло на треть и составило 306 млрд долл. Также отмечена более высокая активность в последнем квартале, не взирая на европейский кризис. Здравоохранение, нефтегазовая промышленность, наукоемкие технологии будут продолжать привлекать фонды прямых инвестиций и в 2012 году.
7. Возможность распродажи активов в 2012.
В активах продолжает расти ценовая конвергенция. Больше 80% крупных компаний считают, что оценка активов будет продолжаться на сегодняшнем уровне или рядом с ним в течение всего года.
8. Компании буду продавать активы.
26 % компаний, имеющих высокую капитализацию, в 2012 предполагают продать на международном рынке активы для привлечения покупателей. Прошлый год охарактеризовался ростом совокупного объема и стоимости реализованных активов.
9. Реструктуризация для обновления и изменения компаний.
В нынешнем году возможна новая активизация в плане проведения в компаниях реструктуризации относительно финансовой деятельности и операционной. Благодаря этому, на рынке появятся активы высокого качества. Особенно актуален данный процесс будет для банков из-за ужесточения регулирования, а также роста требований по достаточности капитала.
10. В лидеры – в результате приобретения активов.
Около двух третей компаний, имеющих высокую капитализацию, считают, что главная цель приобретения активов - увеличение доли на рынке, приобретение новой продукции или консолидация базы товаров. В нынешней ситуации некоторые приходят к мнению, что сделки по слиянию и приобретению являются более дешёвым методом увеличить рыночную долю в отличие от инвестиций, вкладываемых в органический рост.
11. Запад и Восток.
Как считают крупные компании, КНР, Бразилия, Индия, Австралия и США станут для инвесторов самыми привлекательными рынками в 2012 году. Среди стран, у которых развивающаяся рыночная экономика, инвестиционно привлекательны, кроме БРИК, Мексика, Малайзия, Аргентина. В прошлом году увеличился объем инвестиций в экономику стран зарубежья в России, Бразилии, КНР. И высока вероятность того, что тренд будет продолжаться и в нынешнем году.
12. Хорошие приметы
Сведения для суеверных. В последних трех случаях президентских выборов в США, проведенных в год Дракона по восточному календарю, наблюдался рост объемов и стоимости сделок на рынке M&A и ВВП всего мира. Это, по словам эксперта «Эрнст энд Янг», можно рассчитывать как шутливое и доброе предзнаменование для 2012 года.
